经营发展

【行业信息】

奢侈品不香了？Gucci营收大降！二手商：Prada现在也不好转手

今年上半年，奢侈品品牌的日子不算好过。

近日，爱马仕、LVMH、开云集团等多家奢侈品品牌发布上半年业绩。公告显示，大部分企业出现业绩下滑，同时，多份财报提到了中国市场业绩表现不佳。

7月23日，LVMH发布的2024年半年报显示，公司营收为416.77亿欧元，同比下降1%，净利润为72.67亿欧元，同比下降14%。针对业绩下滑，LVMH给出的解释为：汇率波动的负面影响对时装和皮具业务造成了一定的影响。

该数据低于预期，此前市场预期LVMH上半年销售收入为422.2亿欧元，同比略增。

在LVMH内部，时装和皮革制品业务是收入最大来源，这一业务包括LV、Dior、Celine、Fendi等品牌。今年上半年，该业务营收为207.7亿欧元，同比下降2%，同样低于分析师预期的210.2亿欧元。

分区域看，包含中国业绩的亚洲市场收入占比为30%，收入规模约为125.03亿欧元。而2023年上半年，该地区收入占比达34%。LVMH 表示，4月-6月，其在亚洲（包括中国但不包括日本）的销售额下降了14%，较第一季度6%的降幅有所扩大。

LVMH一直将中国市场视为重要战略市场，2023年，亚洲市场营收同比上涨12%，规模达267.07亿欧元。

在2024年上半年电话会议中，LVMH集团首席财务官Jean-Jacques Guiony表示，过去几个季度在中国削减投资的品牌现已吃亏，这就是我们继续投资这个市场的原因，中国对我们来说是一个非常重要的市场。

针对中国市场销售情况如何，以及未来市场规划，时代周报记者致电LVMH集团媒体联络人电话，但截至发稿电话未通。

Gucci的母公司开云集团也有类似遭遇。7月24日，该公司公布2024年半年报，上半年，公司营收90.18亿欧元，同比下降11%；净利润为8.78亿欧元，同比下降50.81%。

其中，多数品牌营收出现不同程度下降，Gucci营收为40.85亿欧元，同比下降20%；YSL营收为14.41亿欧元，同比下降9%；Bottega Veneta营收为8.36亿欧元，与去年同期相比几乎持平，其他品牌（主要为Balenciaga和Alexander McQueen）营收为17.17亿欧元，同比下降7%；只有开云眼镜业务营收实现上涨，营收规模为10.67亿欧元，同比上涨23%。

开云集团表示，中国市场增长明显放缓。该集团亚太地区营收为28.97亿欧元，同比下降22%。在具体品牌方面，YSL在亚太地区收入下降19%，下降原因为实体店客流下降，尤其是在中国市场。

Burberry 在2025财年第一季度（今年4月-6月）财报中表示，当期公司营收4.48亿英镑，同比下降22%。其中，中国大陆营收下降21%。

同样，在2025财年第一季度，卡地亚母公司历峰集团营收52.68亿欧元，固定汇率情况下同比增长1%，但该集团在中国收入同比下降27%。

然而爱马仕是个例外。7月25日，爱马仕发布2024年上半年财报。今年上半年，爱马仕营收达75亿欧元，固定汇率情况下同比增长15%。经常性营业收入为31亿欧元，净利润为24亿欧元。

爱马仕在财报中表示，今年第二季度销售额达37亿欧元，固定汇率情况下，同比增长13%。在充满挑战的背景下，所有地区均保持惊人的势头，但亚洲市场除外，因为大中华区客流量出现变化。

在爱马仕财报中，大中华区业绩在亚太地区中披露。据爱马仕2024年半年报，亚太地区营收为35.21亿欧元，同比增长7%。

“中国客户是非常成熟的群体，他们目前正在寻找高品质的产品，而不是必须带有标志的产品。正在进行的这种变化，对我们比较有利。”爱马仕执行董事长 Axel Dumas 在电话会议上表示。

对于中国市场情况，做奢侈品回收工作的王灿深有感触。

“原先收购后还能马上卖掉的包，今年就要等两个多月才能出手卖掉。”他对时代周报记者说，更有一个收来的包让他发愁了许久，最终等了半年才卖出去。

时代周报记者以消费者身份询问现在回收包的价格时，他举例道，Prada的包不论是否是流行款，现在一律只能给到几千块。

“如果品相好，价格能稍微高一点。而在去年，Prada的收购价格会高些。”王灿表示。这一方面有Prada相对不保值的原因，另一方面也是现在市场环境所致。

“现在压货时间变长，我们手里的资金成本也变得更高，所以回收价格只能给得更低。此外，现在价格高的包也不好卖，我们调低了卖价。”王灿说。

另一家奢侈品回收店的工作人员杨振也表示，今年开始奢侈品包的价格开始下跌。他在卖货的时候发现，按照之前的价格卖不出去了，要想出售只有降价一条路。他的同行也跟他吐槽，现在店里的货不好卖。（信息来源：赢商网）--友谊新都百货供稿

 

斯凯奇2024年第二季度销售额再创新纪录

7月26日，舒适科技公司斯凯奇SKECHERS（以下简称“斯凯奇”）发布2024年度第二季度财报，并在财报中上调了全年销售和盈利预期，全球销售额再创新高达21.6亿美元，同比增长7.2%；2024年上半年，中国市场同比增长8.2%。

斯凯奇全球首席运营官David Weinberg表示：“在市场对品牌舒适、创新的多元鞋类产品的强劲需求推动下，斯凯奇实现了21.6亿美元的第二季度销售新纪录。这一增长得益于DTC（直接面向消费者）业务增长了9%，批发收入增长了6%，以及国际和美国国内市场销售额分别增长了7%和8%，我们在所有地区均实现了增长：美洲地区增长7%，欧洲、中东和非洲地区增长14%，亚太地区增长2%。国际DTC业务和美国国内批发业务表现尤为突出，分别增长了15%和14%。值得注意的是，尽管面临外汇不利因素以及苏伊士运河危机导致的供应链中断等重重挑战，我们的国际业务仍实现了增长。从下半年的订单来看，市场对斯凯奇产品的需求令我们倍受鼓舞，这也促使我们上调了全年销售和盈利预期。展望未来，斯凯奇将继续致力于完善全球基础设施、管理库存水平并推动效率提升，以实现盈利增长。”

斯凯奇在中国市场的稳步增长，与丰富的舒适科技产品布局以及不断提升的消费者体验密不可分。在第二季度，斯凯奇Slip-ins闪穿科技系列产品收获了来自市场的积极反馈，在户外、瑜伽、足球、篮球、匹克球等场景下的专业运动产品也显现出巨大的潜力。

今年4月，斯凯奇携手合作伙伴在长沙举办了近2000人参与的“Friendship Walk为爱一起走”健步活动，亚太最大的品牌旗舰店也于近日在成都春熙路开业。斯凯奇在中国将持续升级店铺形象，积极加强消费者沟通，为更多中国家庭打造舒适有趣的购物空间。

值得期待的是，斯凯奇篮球代言人Julius Randle与Terence Mann即将通过“2024斯凯奇篮球中国行”在北京、成都与广大消费者见面，为球迷带来惊喜福利。

斯凯奇中国合伙人，斯凯奇中国、韩国及东南亚首席执行官陈伟利表示：“斯凯奇进入中国16年来，一直保持稳步增长，我们对中国市场的发展潜力信心不减，并加速将数字化转型步伐，在零售、物流、研发等多维度提质增效，为中国消费者带来更舒适美好的消费体验。”（信息来源：联商网）--友谊大港百货供稿

 

知乎毛利率增长但营收下滑

知乎在连续六个季度毛利率同比增长的同时，其总收入却首次出现同比下降。但是，知乎依然重申2024年第四季度实现盈利的目标，并坚定了战略选择：注重用户质量、优化成本费用，并探索内容创作、职业培训和AI带来的增长机会。

6月12日，知乎发布了2024年第一季度财报。财报显示，知乎2024年第一季度总收入为9.609亿元，同比下降3.3%；净亏损为1.658亿元，同比收窄7.4%；毛利润同比增长6.1%，毛利率从去年同期的51.5%提升至56.6%。知乎付费会员收入则为4.497亿元，同比减少1.12%。这也是知乎付费会员收入首次出现同比下降。与此同时，知乎平均月活跃用户和平均月订阅会员数也同比下降。2024年第一季度，知乎平均月活跃用户为8900万人，而2023年同期为1.02亿人；平均月订阅会员为1480万人，而2023年同期为1490万人。知乎在用户规模和质量之间，选择了质量。在职业培训方面，2024年第一季度，知乎职业培训收入为1.45亿元，同比增长35.9%，占总收入比重首次超过15%。在AI方面，周源表示，计划于6月底推出新版AI搜索，先在PC端上线。未来，AI搜索和社区生态的结合会是产品的重心。知乎对今年的盈利目标充满了信心。（信息来源：中国商报网）--友谊武清百货供稿

 

金价疯涨，最大的受害者为什么是金店？

上半年，金价一路疯涨，屡创新高。但机构们异常冷静。

花旗、美银以及大摩等国际机构，纷纷调低了“金店一哥”周大福。最狠的大摩，给周大福的股价打了75折。

事实证明，机构们这次算是先知先觉。前不久，周大福发布的最新财报显示，零售额同比减少20%。不仅如此，上半年，周大福在内地市场净关180家店，相当每天关闭一家门店。

金价疯涨，金店关门，这是哪门子道理？本文持有以下观点：

1、金条分流了黄金首饰需求。金价持续上涨，金店里黄金首饰的消费需求开始向银行里投资属性更浓、性价比更高的金条、金币分流。二季度，金币和金条消费量同比增加71.8%、黄金首饰消费量下滑51.8%。

2、为过去的激进扩张买单。金店缺少上下游溢价能力，赚的是辛苦的加工费，从门店拓张要利润，成为金店必然的选择。但如今黄金首饰需求腰斩，利润微薄的金条只能割店求生。

3、金店的命运不在自己手里。持续的“单向涨跌”，都会减少市场对黄金的消费欲望。对金店来说，舒适区是金价在区间波动。但金价波动不是金店能决定的，主要受美联储、国际环境等因素的影响。

金价疯涨，金店关门

今年频次最高的热搜，可不是明星的吃瓜新闻，而是屡屡出现的“金价再创新高”。根据上海黄金交易所的数据，Au99.99黄金的价格已经从年初的480元/克的开盘价波动上涨至2024年7月末555元/克的收盘价。期间，最高价一度达到了582元/克。都说黄金类似房子，一向买涨不买跌。卖黄金的金店，日子应该过得很好吧？事实恰恰相反，前不久，周大福发布的最新财报显示，公司零售额同比减少20%。不仅如此，上半年，周大福在内地市场一共关了180家店，相当每天关闭一家门店。周大福不是个例，其他金店日子也不好过。六福集团最新财报数据显示，2025财年第一季度，共净减少99间店铺，整体零售收入同比下跌23%。金价疯涨，金店却要关门，是因为和其他消费品相比，黄金最大的特征在于：购买黄金既是一种消费行为，也是一种投资行为。金店的黄金首饰作为一种消费品，最理想的环境是，金价始终在区间波动，涨价时给了消费者增值预期，稍微跌一下，又能为黄金打开销路。但持续的“单向涨跌”，都会减少消费者对黄金的消费欲望。一直跌会拉低消费者的预期，一直涨又会弱化消费者购买力。眼下的情况是，金价从2020年到现在就基本没跌过，这时候高位入局买首饰就显得没那么必要了。金店里黄金首饰的消费需求也开始向银行里投资属性更浓且更有性价比的金条、金币分流。上半年，更代表消费需求的黄金首饰同比下降26.7%，更代表投资需求的金条、金币的销量增长46%。单看二季度，这种消费需求向投资需求转移的趋势更明显：金币和金条消费量同比增加71.8%、黄金首饰消费量下滑51.8%。银行的金条金币抢了金店的黄金首饰需求，本就让金店很难受，过去的扩张策略，又让金店的处境雪上加霜。

为过去的激进扩张买单

2018年，国内金店突然开启了密集扩张。

周大福率先提出“新城镇计划”，试图借助三线及以下的下沉市场，完成7000家门店的目标；一年后，再次提速的周大福推出“省代”政策，直接将区域开店权力下放给省经销商。在那个时点选择密集扩张，虽然有县城黄金首饰需求增长，金价下跌金店急于脱手等等因素的推动。但本质上，是因为金店缺少上下游溢价能力，从门店拓张要利润，成为金店必然的选择。展开说一下，虽然金银首饰也顶着奢侈品的光环，但它和奢侈品做的压根不是一个生意。德勤发布的2023年奢侈品公司报告里，周大福凭借销售额的领先，力压爱马仕和劳力士，登上全球奢侈品第七。尽管排名靠前，但周大福奢侈品属性却严重不足，直白点说就是钱赚少了：在德勤的榜单中，前十净利率均值为17.5%，而周大福的净利率只有6%。这是因为和其他奢侈品靠品牌溢价不同，周大福主要靠的还是黄金的价值。这也成了金大福的紧箍咒。黄金主打公开透明，每家金店都会在醒目位置标注“今日金价”，赚了你多少钱写得明明白白。同时，由于黄金的货币与金融属性，其市场流通受到严密的管控，原材料只能找交易所进货，也玩不了消费品常用的规模倒逼原材料成本的套路。价格透明+上游强势，决定了金店看上去高大上，其实赚的就是一笔加工费。绝大部分金店加工费的上限，就是基础金价的20%。“赚加工费”的生意决定了金店对上下游都没溢价，唯一的出路就是扩大规模，用门店提高周转速度，这样能让它更容易地赚金价波动的收益：通过低点补库存，高点利用门店密度精准、快速去库存，最大化金价波动的利润。这套方法也奏效了，2020年3月底，周大福共囤积了425亿港元存货，之后美国超预期降息150基点，全球资金争相把黄金当做自己的避风港。靠着扩张的门店，周大福把囤积的黄金快速套现，当年净利润同比暴涨108%。但命运的馈赠早就在暗中写好了价格。当黄金首饰消费量二季度同比腰斩，需求大减，意味着利润微薄的金店再也撑不住了，只能每天割店求生。虽然过去的扩张，加剧了今天的闭店速度。但客观看，金店扩张既带来了用户增长，又放大了金价波动的收益，不能说错。怪只能怪，金店的命，自己说了不算。

金店的命运由不得自己

上文已经提到，持续的“单向涨跌”，都会减少市场对黄金的消费欲望。对周大福这类金店来说，最完美的舒适区其实是黄金价格持续在区间波动。一来，金价区间波动可以使消费者既有持续涨的好预期，又能让消费者有上车时机。二来，区间波动，也能让金店在低点补库存，高点去库存实现精准择时，最大化金价波动的利润。但遗憾的是，金价怎么波动，不是周大福们能决定的。金店售卖金银首饰，只能影响黄金的供需关系，但实际上，黄金的首饰需求在大多数年份都变化不大，更能影响供需关系的是，变化更大的全球央行购金动作。例如，2022年全球央行年度购金需求达到1136吨，‌较上年的450吨翻了一番还多，‌给黄金市场带来了大量需求。更让周大福们把握不了命运的是，对金价影响最大的还不是供需关系。黄金具有浓厚的金融属性，深受美联储货币政策和国际环境影响。国际环境，直白点说就是各种天灾人祸。2019年以来，世界可以说是风雨飘摇，每一次风险事件都会加深黄金的避险属性，推动黄金上涨。

除了国家黄金，美联储货币政策对金价的影响更为深远。

黄金和美元之间一直呈现一种类似于“跷跷板”关系——美联储加息，意味着美元走强；美元走强，则黄金价格会下跌。反之，降息及美元弱势时，则黄金走强。眼下，在各种因素的交叉作用下，金价趋势短期内难言改变，如供需关系上，尽管黄金价格一路攀升，但全球央行增持黄金的脚步却没有放缓，甚至是自2021年开始显著提速，最大的买方，我国一度连续18个月增持黄金储备。至于影响最大的货币政策，美联储降息预期持续增强，在推动着动者金价上升。如果，降息之后，美国经济硬着陆，按历史经验，金价作为避险资产会继续上涨。而当各种因素交汇在金价的走势上时，时代的灰尘，就成了周大福们身上的大山。（信息来源：iziRetail热点）--友谊新天地广场供稿

 

安德玛户外中国首家独立门店开业选址上海港汇恒隆广场

7月26日，Under Armour Outdoor安德玛户外中国首家独立门店对外营业，门店位于上海港汇恒隆广场南座5楼。

据介绍，安德玛户外提供安全、专业的户外装备，适用于山川河流或草原雪地，满足多功能使用场景，其致力于让大家在城市之中或室外山野之中均能体验户外运动的多样性与有趣性。

安德玛“户外系列”首发主题为“拓野无限”，适用于登山、滑雪、徒步、露营等户外场景的一些列产品，其中MOUNTAINEERING登山系列采用高于15000毫米的高规格防水透气技术，在最极端的环境中保护身体安全；滑雪系列专为高山滑雪和自由式滑雪设计，融合专业户外功能与风格美学......

另悉，Under Armour（安德玛）2024财年（截至2024年3月31日）收入57亿美元，同比下滑3%；营业利润为2.29亿美元，同比下滑12.8%；净利润大跌38%至2.32亿美元。其中，中国市场所在的亚太市场收入为8.73亿美元，同比增长5.8%。

值得一提的是，今年4月1日起，Under Armour（安德玛）创始人Kevin Plank接替再度出任公司总裁兼首席执行。在2024财年报告发布后的电话会议上，Kevin Plank透露未来18个月内重塑品牌的三大优先事项，包括提供更好的产品和故事讲述、透过简化、现代化的系统来运营品牌以提高效率等。

据悉，Under Armour（安德玛）这项重组计划预计耗资7000万至9000万美元，其中1500万美元被用于员工遣散和福利派发，但未透露具体裁员规模。（信息来源：赢商网）——友谊商厦供稿

 

周大福年度纯利增长20.7%

6月13日，周大福珠宝集团有限公司董事会发布公告，宣布公司截至2024年3月31日止的全年业绩。

截至2024年3月31日，公司营业额同比上涨14.8%至1087.13亿港元，主要经营溢利增长28.9%至121.63亿港元。期间，周大福在中国内地的同店销售上涨1.8%，在中国香港和澳门的同店销售增长42.4%。股东应占溢利增加20.7%至64.99亿港元，每股盈利为0.65港元。

董事会建议派发末期股息每股0.30港元，全年股息每股共0.55港元。2024财政年度全年派息率约为84.6%。由于产品及批发组合改变，本财政年度公司经调整后的毛利率下降90个点子至22.8%。周大福对此表示，其优化定价策略及金价上涨带来的有利因素缓和了部分影响，为迈向更高价值增长，会持续创新及探索提升毛利率的措施。（信息来源：观点网）--友谊武清百货供稿